2016年1月22日，有媒體報(bào)道，中國農(nóng)業(yè)銀行北京分行2名員工涉嫌非法套取38億元票據(jù)，導(dǎo)致出現(xiàn)巨額資金缺口無法兌付。僅僅過去幾天，“中信銀行蘭州分行10億票據(jù)問題”消息傳出。一時(shí)間，“票據(jù)”一詞搶占了年底各類財(cái)經(jīng)媒體的頭條，刷屏金融從業(yè)者的“朋友圈”。這一波銀行“窩案”的爆出，掀起軒然大波，此前一直不為人所熟知的“票據(jù)江湖”食物鏈逐漸浮出水面。

在我國，票據(jù)是匯票、支票及本票的統(tǒng)稱，其中，支票可看作匯票的特例。所謂匯票，是指書面支付指令，本票則指支付承諾書。通俗解釋，票據(jù)就是當(dāng)銀行或公司欠你錢時(shí)，給你寫了一個(gè)承諾書，承諾在約定時(shí)間內(nèi)，無條件還你錢。

目前，我們較常接觸到的主要是匯票，按照按承兌人不同，匯票一般可以分為銀行承兌匯票(銀票)和商業(yè)承兌匯票(商票)。兩者最大的區(qū)別在于前者由銀行付款，是銀行信用，利率相對(duì)較低;后者由企業(yè)付款，是一種企業(yè)信用，利率相對(duì)較高。

一般而言，匯票可分為紙質(zhì)匯票和電子匯票，紙質(zhì)的最長期限為6個(gè)月，電子匯票的最長期限為12個(gè)月。由于開具電子票據(jù)需要一套完善的設(shè)備、系統(tǒng)，目前我國許多商業(yè)銀行的營業(yè)點(diǎn)都不具備，因此市面上通用的多為紙質(zhì)匯票。

票據(jù)理財(cái)?shù)那笆澜裆?/span>

盡管在農(nóng)行、中信銀行“票據(jù)窩案”爆出之前，很多人沒有聽說“票據(jù)理財(cái)”，然而它卻并不是什么新鮮事。票據(jù)理財(cái)最早興起于2008年，當(dāng)時(shí)是頗令市場(chǎng)關(guān)注的金融市場(chǎng)創(chuàng)新之一，而到了2011年，國內(nèi)已有不少銀行都推出了票據(jù)理財(cái)產(chǎn)品。

那時(shí)的銀行票據(jù)理財(cái)產(chǎn)品，通常是指商業(yè)銀行將已經(jīng)貼現(xiàn)的各類票據(jù)，以約定的利率轉(zhuǎn)讓給基金、信托中介，信托公司經(jīng)過包裝，設(shè)計(jì)成“理財(cái)計(jì)劃”，再通過銀行零售渠道，出售給投資者。投資者購買了票據(jù)理財(cái)產(chǎn)品，就成了理財(cái)計(jì)劃的委托人和受益人，同時(shí)獲得相應(yīng)的差價(jià)和理財(cái)收益，相當(dāng)于認(rèn)購了這些票據(jù)資產(chǎn)的收益權(quán)。

舉個(gè)例子，A企業(yè)需要支付貨款給B公司，由于流動(dòng)資金緊缺，所以向銀行申請(qǐng)貸款。銀行經(jīng)過權(quán)衡，并沒有批準(zhǔn)A企業(yè)申請(qǐng)的貸款，而是在收了A企業(yè)一筆不菲的保證金之后，給A企業(yè)開了一張保證幾個(gè)月后付款的憑證，這張憑證就是票據(jù)(銀票)。A企業(yè)用這張票據(jù)當(dāng)貨款付給了B公司。該票據(jù)到期時(shí)，無論誰拿著這張票據(jù)到承兌銀行，企業(yè)必須無條件兌付，如果企業(yè)付不出錢，就由承兌銀行付錢。

B公司拿著這張票據(jù)，通常有四種處理方式：一是拿著票據(jù)等到期去銀行兌錢;二是轉(zhuǎn)讓給其他有真實(shí)貿(mào)易來往的企業(yè)，前提是下家愿意接受，所以一般會(huì)轉(zhuǎn)讓給相對(duì)弱勢(shì)的合作方。轉(zhuǎn)讓時(shí)需要在票據(jù)背后蓋上財(cái)務(wù)章和法人章，專業(yè)名詞叫背書;三是B公司將其持有的匯票“存”入銀行，委托銀行通過票據(jù)市場(chǎng)、債券市場(chǎng)進(jìn)行理財(cái)，與銀行分享收益;還有一種就是B公司等不及票據(jù)到期，也找不到合適的下家背書轉(zhuǎn)讓，但資金又比較緊張，所以只能把這張票據(jù)質(zhì)押給銀行并支付利息，直接獲得扣除利息后的錢，這個(gè)過程就叫做貼現(xiàn)。目前，我國銀行承兌匯票的貼現(xiàn)年化利率一般在4-6%左右。

銀行方面，在通過貼現(xiàn)買下這些票據(jù)后，也有幾種處理方式，一種通過信貸渠道打包賣給個(gè)人投資者，轉(zhuǎn)讓部分收益權(quán)，賺取利息差價(jià)。還有一種方式，是在銀行臨時(shí)資金不足時(shí)，將貼現(xiàn)買入的票據(jù)，轉(zhuǎn)現(xiàn)給其他金融機(jī)構(gòu)，通過轉(zhuǎn)貼現(xiàn)以獲取融通資金。

其實(shí)在國內(nèi)，對(duì)于匯票的承兌銀行來說，開立一張匯票和批準(zhǔn)一筆同等金額的流動(dòng)資金貸款在本質(zhì)上沒有多大差別。然而有一點(diǎn)不同，前者屬于“表外業(yè)務(wù)”，后者則是“表內(nèi)業(yè)務(wù)”。模擬一個(gè)場(chǎng)景。一家企業(yè)原本向銀行申請(qǐng)50萬流動(dòng)資金貸款，但是銀行的授信批復(fù)是給一筆100萬的銀行承兌匯票，其中50%用原來的擔(dān)保方式，另外50%用50萬現(xiàn)金做保證金擔(dān)保。